广义货币(M2)增速继续回升，显示稳增长力度明显加大；狭义货币(M1)增速跌幅收窄，为今年来首次；个人住房贷款规模企稳；贷款利率保持在历史低位水平……中国人民银行11月11日发布的金融数据，显示出实体经济、流动性环境正在出现积极变化。

　　数据显示，10月末，M2余额309.71万亿元，同比增长7.5%；初步统计，2024年前10个月，社会融资规模增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元；人民币贷款增加16.52万亿元。市场人士预计，随着近期一系列增量政策的支撑效应进一步落地显现，M1增速有望企稳。

　　M2增速继续回升

　　M2增速继续回升，反映稳增长力度明显加大。从过去两个月来看，M2增速累计升高1.2个百分点。

　　有市场专家分析称，主要有三方面因素：一是债市和理财资金开始向存款回流，投资者风险偏好由避险情绪主导转向更为积极的资产配置；二是随着支持资本市场稳定发展两项工具正式推出落地，商业银行向非银机构的融资增多，对派生增加M2产生了直接的推动作用；三是财政支出加快，财政存款更多转化为企业存款。

　　10月金融数据的另一大亮点是，狭义货币(M1)增速跌幅收窄，为今年来首次。10月末，M1余额63.34万亿元，同比下降6.1%。专家认为，M1增速边际回升，既反映出增量政策加快推进的背景下，经济活动企稳向好，也受益于金融市场上投资者风险偏好提升。

　　市场人士预计，随着近期一系列增量政策的支撑效应进一步显现，M1增速有望企稳。近日，央行在2024年第三季度货币政策执行报告中，对货币供应统计体系进行了专题分析，预计相关统计口径调整优化后，M1统计还将更加完整、科学，能更好适应金融市场和金融创新的发展态势。

　　社融、信贷平稳增长 信贷结构凸显亮点

　　反映实体经济融资需求以及金融部门支持力度的社融与信贷数据持续增长，折射出金融对于实体经济的支持作用持续显现。

　　在去年高基数基础上，社会融资规模仍保持较高增长。10月末社会融资规模存量403.45万亿元，同比增长7.8%。

　　市场人士认为，去年10月开始加速发行地方政府特殊再融资债券，当月新增逾1万亿元，推高了社会融资规模基数。信贷增量短期内一定程度上受到地方化债的下拉影响，存量贷款中部分融资平台债务被偿还或置换，但长期看，地方政府债务压力缓释后，更有利于“轻装上阵”发展实体经济，对于纾解债务链条、畅通经济循环、防范化解风险等都有积极效应。

　　信贷方面，节奏整体平稳。10月末，人民币各项贷款余额254.1万亿元，同比增长8%。

　　信贷结构出现了不少亮点。10月末，单位中长期贷款余额109万亿元，同比增长11.4%，专精特新企业贷款余额为4.23万亿元，同比增长13.6%，科技型中小企业贷款余额3.17万亿元，同比增长21%，普惠小微贷款余额为33万亿元左右，同比增长15%左右，以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。

　　尤其是，个人住房贷款增长有所好转，10月个人住房贷款规模企稳，明显好于前9个月月均减少690亿元的水平，也好于前两年同期的水平。

　　贷款发放规模较往年持续扩大。有市场机构估算，前三季度主要金融机构贷款发放量超过110万亿元，比2023年同期多近8万亿元，比2022年同期多近20万亿元。

　　贷款利率保持在历史低位水平。10月新发放企业贷款加权平均利率在3.5%左右；新发放个人住房贷款利率为3.15%左右，均处于历史低位。

　　金融总量持续稳定增长仍有坚实基础

　　据记者观察，近期楼市成交已出现边际企稳迹象，存量房贷利率下降后，个人预约提前还房贷的情况有所缓解。企业融资需求逐步回暖，经营主体对支持资本市场稳定的两项工具热情很高，近期资本市场表现也较为活跃。

　　后续金融总量持续稳定增长仍有坚实基础。专家表示，在一系列增量政策支持下，社会预期和市场信心将持续提升，有效融资需求也将进一步改善。考虑到有些增量政策还在陆续落地，贷款审核、授信、提款等也需要一个过程，未来政策效应还会进一步传导显现，金融支持实体经济高质量发展将更加有力有效。