二十年风雨，ETF终于迎来厚积薄发。但狂欢的背后，同质化问题、头部效应也越发凸显。头部玩家断层式领先的同时，也在思索如何继续做大蛋糕以防不进则退。“保底50亿元以上的规模才能覆盖运营成本”的压力，也让不少中小公募望而却步。投资者同样担心如此盛景能否长期延续。一如二十年前，一众从业者紧锣密鼓合力研究落地新品那样，如今，在时代聚光灯下的ETF在行业巨变中匆匆开启了下一阶段，一众市场关切方又开始寻找新的出路，但这一次，ETF不再是从“0”出发……